一．货币主义观点

20世纪70年代在经济出现滞涨和通货膨胀并存时，凯恩斯理论无法解释这种现象时，货币主义产生。货币主义根据自然率假说和新货币数量论得出以下基本观点和政策：

1. 货币供应量是名义国民收入的决定因素，货币数量变化是货币收入波动的主要原因。

2. 货币数量在短期可以影响就业量和实际国民收入等实际变量，长期则不能影响这些实际变量，能影响的只是名义变量。

3. 市场机制的自动调节可以稳定经济，政府干预会造成经济波动。

二．新凯恩斯主义观点

新凯恩斯主义对于通货膨胀的成因主要有三种理论解释，即需求拉动的通货膨胀理论、成本推动的通货膨胀理论和结构性通货膨胀理论。

（一）需求拉动的通货膨胀

所谓需求拉动的通货膨胀，又称过度需求通货膨胀，是指由于总需求的增加超过了总供给而引起的价格水平持续、显著上涨的经济现象。由于总需求是和货币供给量联系在一起的，所以需求拉动的通货膨胀又被解释为过多的货币追逐过少的商品。

总需求的增加可能是由消费需求的增加或投资需求的增加引起的，也可能是由政府支出的增加或净出口的增长造成的，当然也可能是总需求中四个分量共同作用的结果。而导致消费需求、投资需求、政府支出和净出口这四个变量增加的因素可能是多种多样的，例如消费者收入的变动，利率的变动，货币供给量的变动，汇率的变动等等。

总需求的增加是否会导致通货膨胀，与总供给的状况有关。在一个经济社会没有实现充分就业即资源没有被充分利用之前，或者说供给弹性很大时，总需求的增加只能导致产出的增长而不会引起通货膨胀。当经济扩张到一定阶段，以致某些资源的供给变得相对不足时，总需求的进一步增加虽然还会刺激经济的进一步增长，但也会引发价格水平的小幅上升，从而出现英国经济学家凯恩斯所说的“半通货膨胀”或“爬行式通货膨胀”。当经济中的资源已经被充分利用即实现了充分就业以后，总需求的继续增加就会导致真正意义上的通货膨胀或完全的通货膨胀。这时，产出不再增加或增加很少，但价格水平则会急剧上升，这就是需求拉动的通货膨胀。



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