（二）货币数量论的货币需求理论

欧文·费雪（Fisher）于1911出版的《货币的购买力》一书，是货币数量论的代表作。在该书中，费雪提出了著名的“交易方程式”，也被称为费雪方程式，即：

MV=pY

其中M是总货币存量，p是价格水平，Y为各类商品的交易数量，v是货币流通速度，它代表了单位时间内货币的平均周转次数。该方程式表明，名义收入等于货币存量和流通速度的乘积。

上式还可以表示为：

p=MV/Y

这一方程式表明，物价水平的变动与流通中的货币数量的变动和货币的流通速度变动成正比，而与商品交易量的变动呈反比。

剑桥学派认为处于经济体系中的个人对货币的需求实质是选择以怎样的方式保持自己资产的问题。每个人持有多少货币，有种种原因，但在名义货币需求与名义收入之间总是保持一个较为稳定的比例关系：因此有：

M_d=kpY

式中M_d 为名义货币需求， 代表总收入， 代表价格水平， 为以货币形式保存的财富占名义总收入的比例，这就是有名的剑桥方程式。

费雪方程式和剑桥方程式是两个意义大体相同的模型，但存在显著的差异（重新梳理，算是新增吧）：

第一、 对货币需求分析的侧重点不同。

        第二、 费雪方程式重视货币支出的数量和速度，剑桥方程式是从用货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求，重视存量占收入的比例。现金交易说vs现金余额说。

第三、 强调的货币需求决定因素有所不同。费雪——宏观；剑桥——微观。

（三）凯恩斯的货币需求函数

凯恩斯用流动性偏好解释人们持有货币的需求。

凯恩斯认为，人们的货币需求行为是由交易动机、预防动机和投机动机等三种动机决定的。

凯恩斯主义提出了自己的货币需求函数：
　　

凯恩斯主义把可用于储蓄财富的资产分为货币与债券，认为货币不能产生收入，债券可以产生收入。凯恩斯主义把人们持有货币的三个动机划分为两类需求。认为消费动机与预防动机构成对消费品的需求，人们对消费品的需求取决于“边际消费倾向”，即消费增量占收入增量的比率；认为投机动机构成对投资品的需求，人们对投资品的需求取决于“资本边际效率”，而“资本边际效率”主要由利率水平决定。



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